永州家具封边胶厂

    FX168财经报社(北美)讯 尽管美国经济表现出出市场预期的韧，但位资华尔街人士警告称：美国之所以尚未陷入衰退，很大程度上是被科技行业“撑住了”。

拥有40多年华尔街从业经验的市场策略师Jim Paulsen在周四(3月5日)发布的Substack文章中表示，美国经济的大部分域实际上已经处于衰退之中，只是科技相关支出对经济增长的影响权重过大，令总体数据看起来仍然“过得去”，而所谓“旧经济”则在持续挣扎。

“科技或许是‘尾巴在摇狗’，但经济其他部分换个说法就是衰退，”Paulsen写道。

“旧经济”已陷入衰退永州家具封边胶厂

    Paulsen指出，2025年美国实际私人部门GDP增长2.3，但几乎全部增长都来自他所称的“新经济时代(new era)”驱动。

他写道：“如果剔除新经济时代的投资，其余占比89的私人实际支出仅增长1，并且没有创造就业。”

通常而言，实际GDP被视为衡量经济增长的重要指标，但近年该指标可能受到政府支出、税制变化以及关税引发的供需波动等因素干扰。Paulsen认为，聚焦“实际私人GDP”可以剔除部分扭曲，能反映经济内生动能。

他进步提出质疑称：“当私人经济中89的部分处于衰退永州家具封边胶厂，而另外11正在繁荣——且这些‘新经济追求’具有‘通缩/抑通胀’特征——我们是否还需要继续把主要注意力放在通胀上？”

“新经济”繁荣拉升整体增长

    Paulsen将企业对信息处理设备和知识产权的投入，作为衡量“新经济时代支出”的指标，其中包括大型科技公司在人工智能(AI)域的巨额资本开支。

奥力斯    保温护角专用胶批发    联系人：王经理    手机：13903175735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

他发现永州家具封边胶厂，“新经济”这子项的增速几乎是传统私人部门支出的2.5倍，而且这种差距在近些年还在继续扩大。

    (图源：PaulsenPerspectives.Substack.com)

根据他的测，PVC管道管件粘结胶2025年“新经济”私人支出增长约14，而剔除科技集中子项后的私人支出仅增长约1。

Paulsen写道：“总体而言，新经济相关活动增长迅猛，其对美国整体经济的影响权重，相对于旧经济活动已经变得异常突出。”

“新旧经济分化”与股市的“七巨头VS其余493只股票”类似

    Paulsen将这种分化类比为股市叙事中的“美股七巨头(Magnificent Seven)”与标普500其余493只股票之间的差异：总指数表现看似稳健，但大量成分股并不强。

他指出，近期市场确实出现涨势扩散迹象，而对AI冲击的担忧以及伊朗战争相关因素，也在动资金从此前的科技龙头向广泛板块轮动。

但从宏观层面看，“新经济”与“旧经济”的裂缝反映的是层次的二元分化。

“当总统、美联储主席、经济学、财经评论员和媒体暗示整体实际GDP增长仍然不错时，他们忽略了个事实：就像股市样，尽管总量数据看起来尚可，但经济的大部分——89——并不好！”Paulsen写道。

他认为，这结构分化可能解释了为何经济学界对前景判断分歧明显，也可能解释了为何美国公众对经济的感受偏负面，而部分宏观数据却显示“仍在增长”。

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。