美国财政部长贝森特释放出进步放松对俄原油制裁的信号，为全球油市带来新的下行压力。分析认为，目前，来自俄罗斯、伊朗和委内瑞拉的受制裁原油在海上积压规模已达3.75亿桶，旦制裁解除、这批原油重新流入陆上定价中心哈尔滨万能胶生产厂家，油价将面临实质冲击。
3月6日，据路透社报道，贝森特在接受Fox Business采访时表示，"我们可能会对多俄罗斯原油解除制裁。"他指出，"海上有数亿桶受制裁原油，从本质上说，通过解除制裁，财政部可以创造供应，我们正在研究这问题。"
此番表态发生在华盛顿发布30天豁令后的次日——该豁令允许目前滞留海上的俄罗斯原油继续向印度出售。据环球网消息，贝森特3月5日发布通告称，“为确保原油持续流入全球市场”，美国财政部将颁布为期30天的临时豁令，允许印度炼油商采购俄罗斯原油。
盛大宗商品研究团队此前的分析为上述政策信号提供了量化框架。盛指出，每减少1亿桶海上原油库存——即受制裁原油增量抵岸——将使布伦特原油价格下跌3至4美元。这意味着，若贝森特所指的"数亿桶"受制裁原油大规模解禁入市，油价所承受的下行压力将相当可观。
3.75亿桶原油"困于海上"，成为油价的隐支撑盛大宗商品研究团队在此前研报中指出，尽管全球原油市场存在约每日150万桶的供应过剩哈尔滨万能胶生产厂家，布伦特油价今年以来却未出现持续下跌，核心原因在于这过剩供应并未真正流入陆上定价中心。
报告显示，来自俄罗斯、伊朗和委内瑞拉的受制裁原油海上库存较上年同期增加约1.3亿桶，目前总量达3.75亿桶，占全球可见原油库存年度增量的三分之。与此同时，经组织（OECD）国的陆上商业库存基本保持稳定。
盛分析师Daan Struyven、Filippo Cuscito、Alexandra Paulus和Yulia Zhestkova Grigsby在报告中写道：
当库存积累发生在海上而非OECD陆地时，其对油价的影响会被市场大幅折价——原因在于，以现货为向的油市倾向于对未来原油抵岸预期进行显著折扣，泡沫板橡塑板专用胶尤其是当地缘政因素可能使受制裁原油在海上滞留数年之久时。
盛量化制裁松绑的价格冲击：每亿桶入市压价3至4美元盛报告提供了两条评估制裁变化对油价影响的经验法则，为市场提供了较为清晰的定价参考。
其，在全球供应过剩规模不变的前提下哈尔滨万能胶生产厂家，若每日100万桶受制裁原油在海上持续积压12个月（相对于这些原油全部抵达陆地的反事实情景），布伦特油价将在峰值时获得每桶8美元的支撑。
其二，反向来看，每减少1亿桶海上原油库存——即受制裁原油增量流入陆上市场——将使布伦特油价下跌3至4美元。
这框架意味着，贝森特所提及的"数亿桶"受制裁俄罗斯原油若获解禁并逐步抵岸，对油价的累计下行压力可能达到每桶十余美元量，具体幅度取决于解禁规模与到岸节奏。
需求端信号复杂，制裁松绑路径仍存不确定尽管贝森特的表态明确，但受制裁原油能否顺利入市，仍取决于多重需求端变量。
盛报告指出，部分行业预计印度对俄原油的采购量将从目前的每日130万桶进步降至70至90万桶，因为印度正积进能源来源多元化，转向美国和中东供应。
印度贸易部长Goyal在2月中旬曾表示，从美国购买原油或液化气"符印度自身的战略利益"。
盛同时指出，若俄乌谈判未能达成协议，亚洲买减少俄罗斯原油采购的压力可能上升。
盛在基准情景中假设，2026年海上原油库存占全球库存增量的比例将从2025年的47回落至21，但制裁松绑或地缘政谈判进展均可能使这比例大幅偏离预期，构成油价的双向风险。
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