白酒市场主要大单品的终端售均价5月21日整体继续下行。如果主要单品各取瓶整体包售，今日总售价为9968元，较昨日下跌17元那曲橡塑专用胶，创下近六天以来低。市场在跌破万元关口后延续整理态势，终端交投情绪偏冷，核心单品涨跌分化依然显著。

今日白酒市场11大单品二涨八跌二平，输继续占据对优势。上涨面，洋河梦之蓝M6+涨幅居前，上涨6元/瓶，升至606元，创下近月价纪录；习酒君品小幅上涨1元/瓶。下跌面，国窖1573跌幅居前，下跌6元/瓶，连续三天较大幅度下挫；古井贡古20与青花郎各跌5元/瓶，其中古20亦遭遇三连阴，价格下探至月内次低位；精品茅台下跌3元/瓶，连续两日自月点小幅回调；飞天茅台与五粮液普五八代均下跌2元/瓶，后者近周价格重心逐步下移，价格已跌至月内次低谷；青花汾20下跌1元/瓶那曲橡塑专用胶，再创近月新低。五粮液1618与水晶剑南春的价格环比保持不变。

“酒价内参”每日数据源自全国各大区均有理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企指定经销商、社会经销商、电商平台和售网点等，原始取样数据为过去24个小时各点位经手的真实成交终端售价那曲橡塑专用胶，力求为各界提供份关于知名白酒市场价的客观、科学、全程可追溯数据。随着元旦官i茅台平台开售1499元/瓶的飞天茅台（3月31日上调至1539元/瓶），1月9日开售2299元/瓶的精品茅台（5月16日上调至2359元/瓶），这新渠道对两款产品终端售均价的磁吸式影响力逐步显现。“酒价内参”每日发布的酒价遵循对真实成交量加权的计规则，泡沫板橡塑板专用胶我们已将可确量的价格引入两种酒品终端售价的计中。

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白酒业的重要新闻面，国海证券19日发布五粮液股东大会点评，认为公司经营正处于有序修复阶段，股息支撑亦较为充足，管理层在会上以“三个承诺”回应股东关切，即坚守产品品质、进营销变革、通过“回购+增持+分红”组拳回馈股东，并将围绕普五、1618、五粮春、39度五粮液等核心单品进步聚焦资源投入，精简低益产品，持续优化供需布局。国海还称，公司2026年经营持续向好，普五动销，1618和39度五粮液在五期间表现较突出，底线200亿元现金分红对应股息率约6.0，若叠加股东增持及回购注销金额，实际股息率可达9.3-10.5。盈利预测面，国海预计五粮液2026至2028年营收分别为463亿元、518亿元和574亿元，同比分别增长14、12和11；归母净利润分别为145亿元、170亿元和201亿元，同比分别增长62、17和18，对应P/E（市盈率）分别为23倍、20倍和17倍，维持“买入”评。

责任编辑：李昂

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